SEC пресекает крайне рискованные ETF! Выдержит ли ваш кошелек монстра кредитного плеча?

О, вы думали, что дикий запад высокорисковых ETF безопасен? Подумайте еще раз! 3 декабря 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) решила отправить предупреждающие письма — да, вы правильно поняли, письма! — девяти крупным поставщикам ETF, фактически остановив те блестящие новые фонды, которые обещали вам 3-5-кратное ежедневное воздействие на акции и криптовалюты. Пристегните ремни, народ, сейчас будет трясти! 🚨

Здесь нет места крипто-хайпу. Только фундаментальный анализ акций, обзоры эмитентов и взвешенные портфельные решения для серьезных инвесторов.

Присоединиться к инвесторам

Что послужило причиной этого? Что ж, после президентских выборов 2024 года фирмы, занимающиеся ETF, подумали, что сорвали куш с новой администрацией. ‘Крипто-дружественное регулирование!’ — подумали они. ‘Давайте подадим заявки на ультра-рычажные ETF и быстро разбогатеем!’ Они нацелились на волатильные активы, такие как Bitcoin, ETH, Tesla и Nvidia, надеясь нажиться, прежде чем регуляторы обратят внимание. Спойлер: регуляторы обратили. 💸

Правило 18f-4: Черта, которую нельзя переступать

SEC установила правила, ссылаясь на Правило 18f-4 Закона об инвестиционных компаниях 1940 года. Это правило похоже на вышибалу в клубе, который не пустит вас, если вы одеты в шлепанцы. Оно ограничивает подверженность фонда риску до 200% от стоимости риска фонда. Перевод: 2x кредитное плечо, не больше. Все, что сверх этого? Вам потребуется специальное разрешение. И давайте просто скажем, что пройти через эту бархатную веревку нелегко. 🎩

SEC не стеснялась объяснять это правило. Они разослали письма поставщикам ETF, говоря: «Эй, целевой эталонный портфель фонда – по сути, ‘без кредитного плеча’ – должен сравниваться с вашим портфелем с кредитным плечом, чтобы определить риск.» Проще говоря: если вы пытаетесь выйти за рамки 2x кредитного плеча, вам лучше иметь в наличии серьезные протоколы управления рисками. Спойлер: у большинства их не было. 😬

О, и забавный факт: в настоящее время на рынке США нет 3x ETF на отдельные акции. Ближайший аналог – ProShares UltraPro QQQ, который отслеживает 3x дневную доходность Nasdaq 100. Это король среди биржевых фондов с внушительными $31.3 миллиарда в активах. Но это широкий индекс, а не просто привлекательные отдельные акции или крипто. Вы не можете просто прийти на вечеринку ETF и принести все, что вам нравится. 🕺💃

SEC Warning Letter

Крипто ETF? Они развиваются быстрее молнии. Мы получили одобрение спотовых Bitcoin и Ethereum ETF в начале 2024 года. Но не настроена на одобрение каких-либо ETF-продуктов с ‘экстремальным плечом’. Если вы думаете, что плечо 5x появится в крипто ETF в ближайшее время… что ж, подумайте ещё раз, приятель. 😤

Volatility Shares: Рискованные смельчаки

Теперь давайте поговорим о плохих парнях в мире ETF. Volatility Shares ворвались, как разрушительный шар, запрашивая одобрение для 5-кратного кредитного ETF, привязанного к Bitcoin, Ethereum, Tesla и Nvidia. Представьте, что движение в 10% в одном из этих активов превратится в 50% прибыль… или, знаете ли, 50% убыток. В любом случае, кто-то пострадает. 🔥💥

Компания на этом не остановилась. Они подали заявки на 27 различных ETF, охватывающих активы, такие как Solana, XRP, Coinbase и MicroStrategy. Если бы они были одобрены, мы бы столкнулись с самыми высокими коэффициентами плеча в истории рынков ETF в США. То есть, кому нужны нормальные показатели, когда можно пойти на крайние меры, верно? 🤷‍♂️

Аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас выразился лучше всех: некоторые фирмы пытались использовать лазейки в Правиле 18f-4, чтобы обойти этот надоедливый лимит экспозиции в 200%. Тодд Сон, старший ETF-стратег, выразился прямолинейно: « явно не согласна с этим.» 👀

Волатильность рынка = Кнопка паники SEC

После обвала криптовалютного рынка в октябре, когда за один день ($20 миллиардов) в ликвидированных кредитных позициях (да, вы правильно прочитали — один день), больше не смеялась. Эти продукты усиливают волатильность, как стероидная инъекция рынку. Кредитное плечо не просто выходит из-под контроля, оно совершенно необузданно. Аналитики The Kobeissi Letter были все как один, говоря: «Мы же вам говорили», наблюдая за разворачивающейся дикой волатильностью. 📉🚀

Данные Glassnode показывают, что ликвидации почти утроились по сравнению с предыдущими рыночными циклами. Ликвидации в среднем составляют $68 миллионов по длинным позициям и $45 миллионов по коротким позициям. Кому нужна реальность, когда у вас есть кредитные продукты, превращающие каждое движение рынка в безумные американские горки? 🎢

Но вот в чем загвоздка: в отличие от криптодеривативов, кредитно-плечевые ETF избегают маржин-коллов и автоматических ликвидаций. Однако, если рынок пойдет вниз или будет двигаться вбок, вам все равно будет несладко. Потери накапливаются быстрее, чем у ребенка на сахаре, благодаря ежедневному ребалансированию. 😵

Другими словами, вы можете забыть о том, чтобы притворяться безразличным в мире ETF прямо сейчас. SEC сделала свою позицию громкой и ясной. 📢

Поставщики ETF: время адаптироваться или умереть.

Итак, что теперь? Провайдеры ETF могут либо привести себя в порядок и соответствовать лимиту двукратного кредитного плеча, либо собрать свои игрушки и уйти домой. Некоторые уже начали пересматривать свою стратегию. Direxion, например, запустила Direxion Titans Leveraged & Inverse ETFs, предлагая двукратное воздействие на такие секторы, как Технологии и Энергетика. Но давайте посмотрим правде в глаза: они все еще играют по правилам. 😏

Более половины кредитных ETF за последние годы закрылись. Да, это правда – больше провалов, чем в плохом реалити-шоу. И под прицелом находятся не только крипто ETF. Даже те, которые ориентированы на волатильные акции технологических компаний, такие как Tesla и Nvidia, привлекают нежелательное внимание. 🍿

Несмотря на лояльную позицию SEC в отношении криптовалют, они не собираются позволять рычагам выйти из-под контроля. Их приоритеты на 2026 год подчеркивают строгий риск-менеджмент для биржевых фондов с плечом, что означает, что эта вечеринка закончилась для ультра-рычажных фондов — по крайней мере, в краткосрочной перспективе. ⏳

Реальная оценка: Кредитное плечо – это не бесплатный обед.

Давайте подведем итог с суровой реальностью: Эти ультра-рычаговые ETF могут звучать заманчиво – кто не хочет удвоить свои деньги за одну ночь? Но риск огромен. Как показывает преследование со стороны SEC, одно неверное движение, и вас может ждать очень плохой день на рынке. Так что, хотя 5x рычаг может показаться золотым билетом, на самом деле это скорее золотая ловушка, готовая захлопнуться на вашем кошельке. 🎯💣

Смотрите также

2025-12-04 01:07